纽约梅隆银行首席投资官Jason Granet表示 ，即便当前由战争引发的能源价格飙升消退之后
，通胀率仍可能在更长时间内保持高位，推高利率 ，并在未来几年拖累债券 。

　　Granet上月被任命为美国财政部借款咨询委员会（TBAC）主席
。他表示，经由霍尔木兹海峡的石油和天然气运输不太可能恢复到战前状态。再加上其他因素
，包括人工智能基础设施支出激增，可能会令通胀承受上行压力的时间长于市场预期 。

　　“远期通胀预期显示 ，全球通胀都会回落。我的看法是
，各地通胀可能都会持续更久一点， ”Granet在接受采访时表示 ，“总体而言
，这应该意味着利率会更高
。
”

　　全球债券投资者正在权衡，近期能源价格上涨会如何传导至整体经济 ，并影响未来几年消费者的通胀预期。通胀上升会降低债券的实际回报
，通常会导致投资者在买入债券时要求更高收益率 。

　　自美国和以色列2月底袭击伊朗以来，未来几年的通胀盈亏平衡率已经跳升 ，但较长期指标仍保持在相对狭窄的区间内
。例如
，五年/五年远期利率约为2.4%，与战前相同。

　　Granet称 ，通胀略微走高还称不上是一个“问题”，他认为今年股市涨势可能延续 。但他表示
，债券投资者未来几年需要适应这种背景
。

　　“关于霍尔木兹海峡何时恢复到战前状态，有很多讨论。我认为不会有这回事 ， ”他说
，“雪花球已经被摇晃过了，有些东西注定会落在不同的地方 。”

　　在TBAC任职期间 ，Granet将在财政部每季公布债务发行计划前
，主持部分市场参与者与美国财政部官员之间的会议
。他表示，对于美国财政部当前的发行指引 ，债券市场并没有“迫切要求作出任何方向的改变
”。该指引称
，名义中期国债和长期国债发行规模“至少未来几个季度”将保持不变 。

　　“我不知道围绕这个决定是否一定有什么压力， ”他表示 ，并提到货币市场基金资产持续增长
，这支撑了对美国国库券的需求
。